新基建、新方向：为什么我看好新能源汽车充电桩？

2020-03-10

【事件背景】

2020年3月4日中共中央政治局常务委员会召开会议，会议指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。新型基础设施建设包括特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路和城市轨道交通等七大领域。

本文主要分析新能源汽车充电桩，挖掘投资洼地

根据工作任务，特高压、配网等方面是主要支持方向，结合目前各项工作的建设情况，预计充电桩、泛在电力物联网等方面的建设或成为重中之重，成为电网“新基建”的主要发力点。

首先、目前充电桩需求量大，市场空间千亿元级别

1）根据中国充电联盟数据，截止2020年1月底全国已建成公共充电桩53.1万台，私人充电桩71.2万台，车桩比约为3.5:1，远低于《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》规划的1:1。

具体数据如下图：

2)地方政策重心从“补车”转向到“补桩”，充电桩行业有望持续景气。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿再次强调要加快建成适度超前充电网络，并明确提出要提升充电设施服务水平、鼓励商业模式创新，全国多地已经公布了新能源充电设施奖补政策。奖励补贴政策降低了运营商采购充电设备带来的成本，将带动公用桩的安装。

3)特斯拉充电桩计划大幅提升，将刺激运营商加大投入。特斯拉计划2020年在国内新增4000个以上超级充电桩，是过去五年建设总量的接近2倍。特斯拉2020年新增15w辆产能将对充电桩需求有巨大的带动，同时特斯拉加快充电站的布局也将刺激第三方运营商加快对充电设施的投入。预计明年新增超50万台充电桩，高景气持续。

4)运营商集中度较高，龙头具备竞争优势。截止到2019年12月，全国充电运营企业所运营充电桩数量超过1万台的共有8家，市占率合计达90.2%；前三家特来电、星星充电及国家电网合计达69.1%。龙头企业具备规模优势、品牌优势，将受益市场不断扩大，我们看好全产业布局的龙头特锐德。

收入和利润增长。

具体数据如图：

总的来说，充电桩领域维持两条投资主线：

1）重点关注具有先发优势、资金规模、品牌效应的龙头运营企业仍然将在充电桩数量、充电量份额上占据绝对领导地位，推荐特锐德、万马股份。

2）其次建议关注直流充电整机制造商、充电模块等电力电源制造商：科士达、英可瑞、盛弘股份。

风险提示：

1、公用桩投资建设规模不达预期；

2、新能源车补贴下滑过大风险

3、电网投资低于预期；行业竞争加剧；

4、新冠疫情影响超预期。

其他的相关股票也可以关注，具体如下：

基站基建：中兴通讯、烽火通信、世科技、中石科技、沪电股份、崇达技术、深南电路、生益科技等；

流量基建：

IDC:光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据、城地股份、鹏博士、杭钢股份、沙钢股份等；

光模块：中际旭创、博创科技、天孚通信、新易盛；

路由器：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷；流量可视化：中新赛克、恒为科技；

5G应用：

云计算：优刻得、网宿科技；高清视频：淳中科技；

车联网：中科创达、移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技；

物联网：和而泰、拓邦股份、美格智能。